前言：

涉及相关知识点：

高库存下的市场风险：

一、存货的增加要占用较多的资金，使企业付出更大的持有成本，加大利息支出，而且会增加与存货有关的各项开支，如采购成本、仓储成本、管理成本等，影响企业获利能力的提高。

二、在经济过热的形势下会给企业带来收益，然而市场供求发生变化时，价格发生下滑，高库存就会蒙受巨大的损失;在经济形势急转直下时，如金融危机，则会给企业带来灭顶之灾。

三、存货库存积压过大，不但影响企业资金的正常周转，造成资金的浪费，同时也丧失了机会收入，而且长期滞压，容易发生贬值、毁损、失窃，从而直接形成损失。

在高库存下，出现市场风险时应做好以下应对措施：

一、应该详细掌握企业各种存货的数量成本，避免后面的盲目购进带来新的压力。

二、对市场作出科学判断，是迅速处理减亏来减轻资金压力还是等待市场加暖。这时候对市场的走向判断非常重要，要求有敏锐的市场判断能力和丰富的销售经验。

三、应该对现在存货进行未来生产产品价值的预测，是迅速处理原料还是继续生产;是继续生产还是停产或减产，所有这些都必须权衡利弊迅速作出决策。如果处理不当可能会带来巨额的亏损。

涉及相关行业情况：

微创诊疗需求日益上升，带动内窥镜配套诊疗器械市场持续扩容。在消化内科领域，国内消化道癌症高发、患者基数大，软镜及镜下活检是诊断的“金标准”，但国内软镜诊断率和开展率仍然较低，发展空间较大。在外科领域，以硬镜为代表的微创外科手术逐步取代了传统手术，随着微创诊疗需求日益上升，将带动内窥镜配套诊疗器械市场持续扩容，我们预测到年中国内镜诊疗器械和微创外科手术器械及配件市场将分别达到50.48亿元和.0亿元。

国产替代进程领先内窥镜设备，多款基础类诊疗器械市占率超过进口。整体来看，内窥镜行业三大板块的行业壁垒软镜＞硬镜＞配套诊疗器械，配套诊疗器械研发耗时较短，因此国产替代进程领先内窥镜设备。基础类诊疗器械是一类应用广泛，功能简单的内窥镜配套诊疗器械，如软组织夹、活检钳、穿刺器等，产品技术壁垒较低，国内厂商凭借结构、功能上的微创新完成超越，叠加价格优势明显，已经基本实现了国产替代。从整体来看，随着国内企业研发能力的提升，我国内窥镜配套诊疗器械的国产替代开始向高端品类延伸。

带量采购趋于常态化后，国内厂商依靠单一基础性品类快速放量的发展“红利期”或将结束，建议围绕“高端化”和“国际化”两条主线，优选高端品类渐丰，全球营销体系完善，受集采影响较小的细分龙头是当下内窥镜配套诊疗器械行业的投资逻辑。

（1）高端化：

高端诊疗器械是集采的“避风港”品种，从目前省市已经实施高值耗材集采的品种来看，产品特异性低、国产替代能力强、术式成熟的细分产品成为集采偏好品种。国产高端品类性能还未完全达到临床需求，且市占率较低，因此被纳入带量采购的可能性较小，如内镜诊疗器械中的ERCP类诊疗器械，MISIA中的一次性超声刀头等。

高端诊疗器械是“价格悬崖”下企业转型的必要路径。从政策导向看，带量采购倒逼企业走出舒适区，坚持创新驱动，专注于高级手术配套的专用诊疗器械、高端诊疗器械是企业转型的必要路径。

高端诊疗器械拥有更大的市场空间。从市场空间看，高端诊疗器械的市场规模更大，根据弘则研究数据，ESD/EMR/ERCP手术配套诊疗器械占内镜诊疗器械市场的60%以上，且单价较昂贵，目前仍被进口厂商占据。

（2）国际化：

海外市场是规避集采的另一战略洼地。从市场空间看，美国、欧洲等发达经济体占据全球50%以上的市场份额。海外发达市场微创外科手术渗透率高，龙头企业增长温和，国内企业具有较大拓展空间。

海外发达国家医保趋紧，国产性价比优势明显。在全球经济增速放缓、老龄化趋势增强以及疫情的影响下，美国、日本、德国等国家面临医保开支过大的压力，因此在医疗耗材的选择上偏好高性价比产品，国内企业具备一定竞争优势。

行业政策与未来趋势分析

（1）两票制

两票制全国推行影响有限，企业仍有望维持高毛利。截止至年4月，全国共有25个省市实施了耗材“两票制”，其中内蒙古、辽宁、陕西、安徽、湖北、江西、贵州、广东、福建、海南、青海、西藏等12个省份已全面执行耗材两票制。在两票制的大环境下，内镜诊疗器械及MISIA企业的经销模式将从以经销商推广方式为主转变为以发行方、配送商和第三方服务机构推广相结合的方式，在新的推广方式下，企业产品价格和销售费用增加，净利润受影响较小。以南微医学为例，自陕西、山西、青海从年开始在全省推广两票制以来，公司在三省的销售费用率明显上升，但销售毛利率也高于其他相邻省份，因此两票制对行业影响有限。

（2）带量采购

腹腔镜吻合器市场规模最大，打响行业带量采购“第一枪”。吻合器可分为开放式吻合器（应用于开放手术）与腹腔镜吻合器（应用于微创手术），截至年12月12日，已有重庆、贵州、云南、河南、江苏、山西、湖南7个省份开展吻合器的带量采购，除湖南省外，其余6个省份进行集采的吻合器品种均为开放式。年11月，湖南省发布《湖南省年度医疗机构部分医用耗材集中带量采购方案》，对腹腔镜吻合器进行试点集采，采购量按照国产与进口划分，拟采购国产腹腔镜吻合器个/套，是进口数量的三倍左右，保证了国产品牌的市场份额。

内镜诊疗器械全国范围集采仍具备2-3年的缓冲期，软组织夹、活检钳、穿刺器可能成为后续开启带量采购的品种。与药品集采不同，耗材受医生依赖程度高，产品特异性强并且规格参数众多，缺乏统一的行业标准和编码体系，难以进行“一致性”评价，从目前全国以及各省市范围内的集采进展来看，范围多停留在如人工晶体、冠脉支架等刚需或产品规格齐整、差异较小的耗材，内镜诊疗器械还未被涉及，MISIA种集采的品种包括腹腔镜吻合器（年11月，湖南，谈判结果未出）与一次性套管穿刺器（年9月，江苏徐州，价格平均降幅59.5%）。

内镜诊疗器械属于非血管介入类耗材，相对于骨科、血管介入、眼科、口腔类耗材来说规模尚小，参考冠脉支架（省级试点到全国集采间隔1年）集采进度，短期全国集采压力不大，仍具备2-3年的缓冲期。从已经实施集采的品种看，市场规模大、产品特异性低、国产替代能力强的细分产品成为集采偏好品种，因此我们认为软组织夹、活检钳、穿刺器可能成为后续率先开启带量采购的内窥镜配套诊疗器械，这些产品已具备坚实的国产替代基础，国产龙头企业规模优势明显，在集采政策下市占率有望进一步提升。

（3）医保控费与DRGs

在医保控费大环境下，医院重要收入来源，渗透率有望进一步提升。在医保控费趋势下，药品和耗材零加成，医院将更加重视提升诊疗服务能力，医院重要收入来源，医院的开展积极性更强。根据上海市医疗服务项目价格表，常见的内镜检查项目均不超过元，且医保报销的比例较高，有望促进内镜诊疗渗透率的进一步提升。

DRGs政策全国推广，高性价医院青睐。DRGs（疾病诊断相关分组）是一种根据患者年龄、疾病诊断、合并症、并发症、治疗方式、病症严重程度及转归等因素将患者分入若干诊断组（DRG组）进行管理的体系。医保支付方会根据诊断医院进行直接结算，而患者本身的支付方式、报销比例不会发生任何改变，医院降低成本，达到医保控费的目的。例如四川省胃息肉切除术打包收费仅为元、ERCP手术费用不到一万元，在医保控费压力下，性价比高医院青睐。此外，DIP付费方式下，将项目、病种、床日等付费单元转化为一定点数，年底医保按照医疗机构实际点数付费。高等级手术会带来更多的点数，有望受到医生的青睐。

咸淡哥讨论：

以杭州安杰思医学科技股份有限公司为例

公司简介：

公司从事内镜微创诊疗器械的研发、生产与销售，主要产品应用于消化内镜诊疗领域，按治疗用途分为止血闭合类、EMR/ESD类、活检类、ERCP类和诊疗仪器类。公司生产的各类微创诊疗器械与消化内镜配套使用，两者相辅相成，共同应用于消化道疾病的临床诊断和治疗。公司秉持“创造、坚持、分享”的核心价值观，为患者和临床医生提供更安全、更高效的内镜微创诊疗器械。

作为高新技术企业，公司始终坚持研发创新，公司的研发中心被评为浙江省高新技术企业研发中心。截至年8月31日，公司已获得28项发明专利、26项实用新型专利、1项外观设计专利。公司具有优秀的科技成果转化能力：在国内首批获得第三类医疗器械注册证的止血夹产品中，公司利用核心技术精准解决临床痛点，先后实现了可拆卸、可换装和连发等新功能，进一步提高操作安全性、缩短手术时间、降低诊疗成本、扩大适应症范围。公司具有领先的自主创新能力：在用于防治消化道早癌的ESD产品中，公司基于电切原理，经过多年的试验与改进，开发出双极黏膜切开刀和双极电圈套器（尚未取得国内注册证，报告期内无销售收入），降低了手术风险。此外，公司还拥有啮合活检技术、可旋转操控技术、碟形球囊成型技术等核心技术，并围绕核心技术建立了严密的知识产权保护体系，通过了《企业知识产权管理规范》体系审核。

凭借过硬的产品质量和优良的临床使用效果，公司在内镜微创诊疗器械行业已形成较高的市场知名度。国内市场方面，公司的营销网络已基本覆盖全国的重点城市，主导医院得到应用；国外市场方面，公司相关产品已获得美国FDA注册、欧盟CE认证等证书，销往美国、德国、法国、英国、澳大利亚、日本、韩国等三十多个国家和地区。

公司自产品实现规模化销售以来，经营业绩快速增长，市场份额不断提升，展现出较强的成长能力。最近三年，公司营业收入年复合增长率达到42.28%，扣非后净利润年复合增长率达到50.21%。未来，在巩固欧洲市场、增加国内份额的同时，公司将大力拓展北美市场，凭借高效的研发模式、卓越的产品质量和优质的售后服务努力发展成为全球知名的内镜微创诊疗器械提供商。

发行人报告期内主要财务数据及财务指标：

话题：关于境外客户集中

相关情况：发行人-年的第一大客户LifePartnersEurope退出年前五大客户，年第一大客户DiversatekHealthcare,Inc为年新增前五大客户。除此之外，发行人报告期前五大客户较为稳定，境外业务客户集中度较高。

解释：

一、LifePartnersEurope经营决策调整的具体内容、退出发行人主要客户的具体原因，LifePartnersEurope的采购需求是否由其他供应商取代，LifePartnersEurope未来是否会进一步减少向发行人的采购LifePartnersEurope于年被DuomedGroup收购，其经营决策调整，与公司就产品采购价格无法达成一致，进而对公司采购规模大幅减少。根据公司了解，LifePartnersEurope的部分采购需求已由国内其他供应商取代。

截至目前，LifePartnersEurope与公司仍有采购往来，但金额较小，不排除其采购金额进一步减少的可能。面对年第一大客户采购金额大幅减少的挑战，公司积极开拓北美市场并在欧洲继续寻找新的合作伙伴，并通过产品迭代创新应对市场竞争，年和年外销市场仍然保持稳中有升态势。

二、量化说明LifePartnersEurope客户流失对发行人销售收入、营业利润及现金流的影响

公司与LifePartnersEurope于年末终止了止血闭合类业务的合作，因此年起，收入逐渐减少，后续在其他类别产品上仍有少量合作，其报告期内收入、毛利和现金流入的情况如下：

由上表可以看出，LifePartnersEurope客户采购金额减少对报告期内公司销售收入、毛利及现金流入等均产生一定影响，但由于公司在欧洲市场继续培育新的合作伙伴并积极开拓北美、亚洲等海外销售市场，使得年度至年度境外销售收入仍然保持稳中有升的良好态势。

三、境外贴牌主要客户及其合作取得方式，结合报告期贴牌客户的变动原因以及与国内主要竞争对手境外贴牌业务的竞争情况说明境外贴牌业务的可持续性

报告期内，公司主要境外贴牌客户在所有境外贴牌客户中排名变动情况如下：

报告期内公司境外贴牌客户集中度较高，其中LifePartnersEurope由于其自身经营决策调整等原因退出年境外前五大客户；DiversatekHealthcare,Inc作为年新开发客户成为年新增前五大客户，双方合作情况预计持续向好；报告期内其他主要贴牌客户较为稳定。因此境外贴牌客户的变动具有商业合理性，对境外贴牌业务的可持续性不会产生重大不利影响。

境外贴牌客户主要通过国际展会等方式取得，境外贴牌客户以其自有品牌拥有较多销售渠道，营销能力较强。公司在为其提供止血闭合类、EMR/ESD类等产品的生产的同时，亦能提供良好的售后服务、及时的产品供应保证和稳定的产品品质，由此在境外销售市场形成了良好的客户粘性，使得境外品牌商一般不会轻易更换生产厂商。根据南微医学（股票代码）披露的招股说明书，公司前五大贴牌客户与南微医学未有重合，双方各有市场空间，且公司仍在积极开拓和维护与境外品牌商的合作关系，公司境外贴牌业务具备可持续性。

四、与同行业可比公司的客户集中度对比情况，说明境外客户集中度较高的原因，发行人境外贴牌业务是否存在对贴牌品牌商重大依赖，生产技术是否依赖于品牌商的专利技术

公司外销终端客户主要由当地品牌商或经销商负责维护，基于业务稳定性的考虑，公司会优先选择在当地具有一定资产实力或影响力的客户进行合作，故境外客户集中度较高。

-年，公司前五大外销客户占当期外销收入的比例分别为88.84%、73.43%和60.54%。根据南微医学招股书，-年其前五大外销客户占当期外销收入的比例分别为68.74%、63.01%和33.00%。南微医学年前五大外销客户收入占比大幅下降，主要系其在欧洲地区最大经销客户在当年成为其全资子公司。公司年、年前五大外销客户收入占比与南微医学年、年数据比较接近。

公司贴牌模式为ODM模式，公司自行负责产品开发、设计及生产，掌握产品的核心技术，公司贴牌客户在当地具有较好销售渠道和品牌影响力，公司与贴牌客户合作形成优势互补、合作共赢。首先，公司在为贴牌客户提供产品销售的同时，亦能提供良好的售后服务、及时的产品供应保证和稳定的产品品质，由此在境外市场形成了良好的客户粘性；其次，公司掌握产品生产主要环节的生产工艺和关键技术，并完成产品的认证或注册工作，能够根据客户要求独立完成产品的设计和生产，生产技术均为自有技术；再次，公司主要贴牌客户未涉及生产业务，本身不掌握相关产品的专利技术。

综上分析，公司生产技术均为自有技术、不依赖于品牌商的专利技术，公司贴牌业务不存在对品牌商的重大依赖。

结论：

1、LifePartnersEurope被收购后，其采购策略由集团公司统一安排，且双方在主要产品的采购价格等方面未能继续达成一致，LifePartnersEurope已转向国内其他厂商采购同类产品，不排除其采购金额进一步减少的可能性；

2、LifePartnersEurope客户采购金额下降对报告期内公司经营业绩产生一定影响，但公司积极开拓海外销售市场，境外销售收入仍然保持稳中有升态势；

3、公司境外贴牌均为ODM销售模式，公司与境外贴牌客户合作情况整体较为稳定，境外贴牌业务具备可持续性；

4、ODM销售模式下公司自行负责产品开发、设计及生产，掌握产品生产的核心技术，公司贴牌客户在当地具有较好销售渠道和品牌影响力，公司与贴牌客户合作能够优势互补、合作共赢，不存在对贴牌厂商的重大依赖。

话题：关于存货

相关情况：报告期各期发行人存货净额分别为1,.86万元、1,.99万元、2,.65万元，年末存货较年上升明显，主要系产销规模扩大，原材料储备需求增长所致。

解释：

一、结合销售规模及原材料种类、性质、采购周期，说明年储备原材料的原因和必要性

报告期内各期末原材料明细及增长情况如下：

从上表看出，报告期内各期末原材料金额呈增长趋势，年末、年末原材料金额分别较上年末增长了20.90%和85.78%，主要系公司销售规模扩大和生产经营需要决定，具体分析如下：

1、销售规模影响

报告期内原材料与主营业务收入变动如下:

从上表可以看出，原材料在报告期各年末变动趋势与主营业务收入增长趋势保持一致，且原材料/主营业务收入保持了相对稳定的配比关系。其中年度原材料/主营业务收入偏低，主要系公司降本增效，节省存货资金占用成本，加强存货管理导致；年原材料/主营业务收入偏高，主要系公司在优化供应链管理的基础上，考虑以下因素，适当提高储备量：（1）公司年度和

年度主营业务收入比上年度分别增长了35.50%和49.58%，公司在年末预

计年销售仍将高速增长，为了应对高速增长的销售预期，并满足客户日益

提高的交期需求，公司于年末增加原材料储备；（2）年春节较早，供应商春节后复工较迟等因素，公司在年末临时多备原材料。

2、采购周期和安全库存周期影响

公司原材料主要为国内采购，采购周期较短，一般为20-30天，少量原材料为国外采购，采购周期相对较长，一般60天，防止不确定因素，公司年末设定安全库存备货周期总体2个半月左右。

报告期内各年末原材料在次年起2个半月耗用情况如下：

由上表可知，年末原材料储备量与下年安全备货周期消耗量大体相当；年末原材料储备量小于下年安全备货周期消耗量，主要系公司年一季度销售增长较快所致；年末原材料储备量大于下年安全备货周期消耗量，主要系年受疫情影响，复工及订单交付时间推迟所致。

综合上述，公司年底存货储备增加，主要系适应销售增长适量提高安全库存，相应原材料系主要产品的常规用料，周转速度快，以及时满足生产所需。

由于设计更新和客户需求的变化，部分原材料和库存商品低于资产负债表日可变现净值，年、年和年公司分别计提了存货跌价准备41.37万元、52.08万元和74.96万元。

一、存货跌价发生的具体原因，减值测试方法、跌价迹象，可回收金额的确定方法及金额

1、存货跌价发生的原因及减值测试方法

公司存货跌价发生主要原因系针对不合格品、超过保质期存货和未超保质期的呆滞存货，由于其使用价值和转让价值较小、账面成本高于其可变现净值，故计提存货跌价。

报告期各期末，公司对存货进行减值测试，估计其可变现净值，计提存货跌价准备。主要由公司质量部、生产部、市场部和财务部，结合存货质量、存货状况、存货在库时间和保质期，按成本高于其可变现净值的金额计提存货跌价准备。

2、跌价迹象

下列跌价迹象表明存货可能部分或全部减值：

（1）已霉烂变质或不合格品的存货；

（2）已过期且无转让价值的存货；

（3）生产中已不再需要，并且已无使用价值和转让价值的存货；

（4）企业使用该项原材料生产的产品的成本大于产品的销售价格；

（5）市价持续下跌，并且在可预见的未来无回升的希望；

（6）企业因产品更新换代，原有库存原材料已不无使用价值和转让价值，而该原材料的市场价格又低于其账面成本；

（7）其他表明该项存货实质上可能或已经发生减值的情形。

3、可变现净值的确定方法及金额

确定存货的可变现净值，以取得的确凿证据为基础，并且考虑持有存货的目的、资产负债表日后事项的影响等因素。

直接用于出售的存货，在正常生产经营过程中以该存货的估计售价减去估计的销售费用和相关税费后的金额确定其可变现净值；需要经过加工的存货，如原材料、委托加工物资、在产品，在正常生产经营过程中以所生产的产成品的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用和相关税费后的金额确定其可变现净值。

报告期内，公司毛利率较高，盈利能力较强，即使产品销售价格出现一定程度下降，也有足够的消化空间，除了不合格品、超过保质期存货和未超保质期呆滞外存货可变现净值均高于账面成本，无需计提跌价准备；不合格品、超过保质期存货和未超保质期呆滞存货可变现净值为0，按账面成本全额计提跌价准备。

二、原材料及库存商品是否存在保质期或使用期限，现有跌价准备计提会计政策是否与存货减值发生的原因或迹象相符，是否符合《企业会计准则》的要求，是否符合行业惯例

1、原材料及库存商品是否存在保质期或使用期限

公司主要原材料和库存商品保质期如下表：

2、现有跌价准备计提会计政策是否与存货减值发生的原因或迹象相符,是否符合《企业会计准则》的要求，是否符合行业惯例

（1）公司跌价准备计提

公司跌价准备与存货保质期、库龄对比如下：

年度

年度

年度

年度、年度和年度，库龄超过保质期的产成品和原材料，均按账面成本全额计提跌价准备，除上述之外的跌价准备还有不合格品和未超保质期呆滞品计提跌价。

报告期内，公司毛利率较高，盈利能力较强，即使产品销售价格出现一定程度下降，也有足够的消化空间，除了不合格品、超过保质期存货和未超保质期呆滞外，存货可变现净值均高于账面成本。

综上，跌价准备计提政策与存货减值发生的原因或迹象相符，符合《企业会计准则》存货跌价准备计提原则。

（2）与同行业公司计提比较

公司存货跌价准备计提会计政策与同行业上市公司计提政策比较情况如下：

公司存货跌价比率（跌价准备/存货余额）与同行业上市公司比较情况如下：

从上表看出，年度和年度公司存货跌价比率高于大博医疗、凯利泰，低于南微医学，与行业平均略高；年度，公司存货跌价比率高于可比三家公司，主要系公司基于减值迹象测算跌价准备，及时进行会计处理。

综上，公司跌价准备计提政策符合行业惯例。

三、发行人产品是否存在明显的代际划分，新产品推出是否直接导致原有产品失去市场价值、出现跌价迹象，存货跌价准备计提的充分性

1、公司产品是否存在明显的代际划分

公司对产品持续自主研发，逐步形成“以临床需求为导向、以产品创新及工艺优化为路径、以行业信息为支持”的研发体系，实施“销售一代、研发一代、探索一代”的产品研发、销售策略，推动产品的迭代升级，更好地开拓市场，公司在研产品存在代际划分，目前在售产品不存在明显的代际划分。

2、新产品推出是否直接导致原有产品失去市场价值

公司有计划有策略推出新产品，主要为完善市场布局、加强原有市场竞争力并拓展新市场，对原有产品市场销售冲击较小。同时公司现有产品库存周转较快，现有产品库存能迅速被市场消化。

3、新产品推出是否导致原有产品出现跌价迹象，存货跌价准备计提的充分性

公司新产品推出不会导致原有产品出现跌价迹象，主要原因除了上述新产品推出对原有产品短期市场价值影响不大外，还有公司建立完善的新产品推出和沟通机制，消除原有产品和相应原材料跌价风险，具体如下：

（1）新品推出前沟通

新品在完成注册或备案程序后，销售部门根据市场动向和客户需求，策划新品推出计划，分布至公司沟通平台，生产部门及时反馈原有产品及原材料库存情况和消耗周期，销售部门根据其他部门反馈修订推出计划，确保新品在原有产品库存处于合理水平时上市，避免原有产品及材料跌价风险。

（2）新品推出中沟通

新品推出中，销售部门根据市场情况及时预测新品和原有产品的销量，生产部据此排产备货，确保新品推广有序开展，原有产品客户需求得到保障。

（3）新品推出后沟通

新品推出后，销售部门将市场动态及时反馈生产部门，并编制销售预测指导生产部门排产，若出现原有产品市场需求减少迹象，销售部门及时反馈生产部门，产能能够迅速向新产品切换，有效避免产品出现呆滞情况。

结论：

对存货跌价准备的核查意见

（1）公司存货跌价发生主要原因系存货不合格品、超过保质期存货和未超保质期呆滞存货使用价值和转让价值较小，账面成本高于其可变现净值，按差额计提存货跌价准备；

（2）原材料及库存商品存在保质期，公司毛利率较高，除了不合格品、超过保质期存货和未超保质期呆滞外存货可变现净值均高于账面成本，无需计提跌价，不合格品、超过保质期存货和未超保质期呆滞存货可变现净值为0，按账面成本全额计提跌价准备，与存货减值发生的原因或迹象相符，符合《企业会计准则》的要求和行业惯例；

（3）公司在售产品不存在明显的代际划分，新产品推出不会直接导致原有产品失去市场价值、出现跌价迹象，公司存货跌价准备计提充分。

存货监盘的核查意见

（1）报告期各期末，存货库龄时间较短，1年以内的存货占比较高，分别为91.99%、90.05%、92.70%，公司存货质量较高；

（2）年末、年末原材料金额分别较上年末较大增长主要系公司销售规模扩大和生产经营需要所致。

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